贵阳银行将登陆A股不良贷款均为中小微企业
银行存款证明(https://loan.cngold.org/)8月2日讯，近日，贵阳银行发布《招股说明书》称，将于8月3日网上路演，8月4日进行网下与网上申购。此次公开发行股份不超过5亿股，全部为公开发行新股，发行完成后总股本不超过22.99亿股，发行后的非限售股股份占公司股份总数的比例为21.75%，发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充资本金。
记者注意到，贵阳银行由于独特的资产负债结构，其利差处于较高水平。同时，其业绩数据也亮眼，今年一季度实现净利润8.12亿元，同比增长19.04%。与此同时，贵阳银行的不良贷款率也上升较快。2015年末，该行不良贷款率为1.48%，较上年末上升0.67个百分点，且公司不良贷款均来自中小微企业。2013~2015年，贵阳银行中小微企业贷款占比分别为77.03%、77.31%和78.54%。
曲折上市路
早在2007年，贵阳市商业银行就启动了上市准备工作，当地政府成立了领导小组以推动此事。2010年，贵阳商行召开2010年第二次临时股东大会，审议通过了更名及公开发行上市相关议案，完全走完IPO的内部程序，才正式开启上市之路。
这一路走了好多年，直到2015年12月，贵阳银行A股IPO项目经证监会发审委会议审核无条件通过。“上市进程由审核阶段进入发行阶段，标志着本行上市工作取得新突破。”贵阳银行董事长陈宗权在2015年报的董事长致辞中表示。
据了解，贵阳银行是1997年4月15日在原25家城市信用社的基础上组建而成，设立时的名称为“贵阳城市合作银行”，1998年更名为“贵阳市商业银行股份有限公司”，2010年更名为“贵阳银行股份有限公司”。
贵阳银行设立时的注册资本为2亿元，从2000年开始经历了5次增资扩股，目前注册资本约为17.99亿元。根据贵阳银行的《招股说明书》，截至招股书签署日，贵阳银行股东总户数为8952户股，其中法人股东275户，持股数量占总股本的87.71%，自然人股东8677户，持股数量占总股本的12.29%。
股票发行前，贵阳银行第一大股东为贵阳市国资公司，持股比例为19.46%，第二大股东为贵州产业投资公司，持股比例为8.34%，第三大股东遵义市国资公司，持股比例5.56%。而在5亿股发行完成后，贵阳银行的前三大股东持股比例将变为15.23%、6.53%和4.35%。
收入结构单一
上述《招股说明书》显示，截至2015年12月31日，贵阳银行资产总额约为2381.97亿元，归属股东权益141.34亿元。在贵阳拥有总行营业部和137家支行，在贵州省其他地区设有8家分行、27家支行，在四川省成都市设有1家分行、4家支行。
值得一提的是，2016年1~3月，实现归属于母公司股东的净利润8.12亿元，较上年同期增长19.04%。这一增速远高于大部分已上市银行的同期水平。
和很多商业银行一样，贵阳银行营业收入中的主要来源是净利息收入，2015年、2014年和2013年的净利息收入分别占营业收入的88.59%、90.83%和105.34%。不过，这样的收入结构也面临一些风险。
“未来可能面临存贷款利差缩窄、净利息收入下降的不利局面。”贵阳银行在《招股说明书》中提到，此外，面对利率市场化，贵阳银行存款或贷款利率定价能力和定价经验存在一定不足，市场提供的风险管理手段相对有限，利率市场化因此可能对财务状况和经营业绩造成不利影响。
上述《招股说明书》信息显示，2013年、2014年和2015年贵阳银行净利差分别为3.48%、3.93%和3.45%。
对此，贵阳银行也坦承，存在未来较高的净利差不能持续的风险，“未来利率市场化导致银行业竞争加剧；宏观经济、金融市场变化导致本行贷款质量下滑；本行发展战略发生重大变化或高级管理人员未能制定有效的业务拓展策略等事项，均可能使得未来本行净利差出现下降，从而对发行人经营业绩产生不利影响。”
不良率逐年走高
根据贵阳银行2015年报，截至2015年末公司存款余额为1809.87亿元，较上年末增长38.74%；贷款余额为831.74亿元，较上年末增长18.70%。在存款余额的占比中，活期存款的占比约为60%。
活期存款由于其成本较低，一直是银行争抢的重点。贵阳银行较高的净利差，与其存款结构有直接联系。截至2015年12月31日，贵阳银行3个月内即时到期存款占客户存款总额的73.68%，3个月以上1年以内即时到期存款占客户存款总额的15.16%。资产结构中，长期资产占较大比例，一年期以上的贷款余额占贷款总额的比例为52.78%。
贵阳银行称，随着国内居民消费倾向不断提高、境内投资方式和品种日益丰富，银行无法保证短期存款的稳定性一直延续；若出现重大事件，也可能会导致客户集中提取存款，从而使得银行面临流动性风险。若不能维持存款的增长，或遇大量客户集中提取存款或存款到期后不再续存，本行的流动性、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。
在贷款集中度方面，截至2015年12月31日，其前十大借款客户贷款总额合计为50.68亿元，占贵阳银行客户贷款总额的6.09%，占其监管资本的28.35%。“如果本行向前十大借款客户发放的贷款质量恶化，将可能对本行的资产质量、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。”贵阳银行称。
贵阳银行2015年报显示，截至2015年末，贵阳银行不良贷款余额为12.34亿元，较上年末增加6.63亿元，不良贷款率为1.48%，较上年末上升0.67个百分点，而2014年和2013年的不良贷款率分别为0.81%和0.59%。
“不良率的上升主要由于整体宏观经济下行，企业经营困难加大，导致部分企业到期不能按时归还贷款本息。”贵阳银行解释称。
和很多城商行类似，贵阳银行的主要贷款方向为中小微企业。2013年、2014年及2015年，贵阳中小微企业贷款余额分别为314.18亿元、382.55亿元和455.42亿元，中小微企业贷款占比分别为77.03%、77.31%和78.54%。
记者注意到，中小微企业也是不良的重点来源。上述《招股说明书》提到，公司不良贷款均为中小微企业。
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