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《电鳗财经》文/高伟
11月17日，间隔新明珠集团股份有限公司(以下简称“新明珠”)发表初次揭露发行股票招股说明书已超越100天，此次拟募资20.09亿元的IPO无任何本质发展。《电鳗财经》经调查研究发现，公司钱很紧，但还悍然不顾分红日子，人们质疑这家公司还过不过日子?
关于本网发去的求证函，新明珠却挑选置之不理。
盈余质量差却大笔分红
据《电鳗财经》调查，2019年、2020年、2021年和2022年1—3月(下称陈述期)新明珠运营收入分别为80.63亿元、78.35亿元、84.93亿元和11.45亿元，同期净利润分别为12.58亿元、15.17亿元、6.12亿元和5894万元。能够看到，该公司自2021年净利润却一反常态，同比下滑近六成。
衡量盈余才能的重要方针运营活动产生的现金流量净额，也呈现大的窟窿。陈述期内，新明珠运营活动产生的现金流量净额分别为12.09亿元、27.89亿元、-9.09亿元和-6231万元，现金流大幅动摇，2021年现金流骤降转负。
即便是盈余质量差，运营现金流为负，但公司仍然毅然大手笔分红。
据招股书显现，2020年和2021年，新明珠分别向股东分红3.04亿元和5.7亿元。尤其是2021年，公司运营性现金流已呈现超9亿元的窟窿，且当年扣非后归母净利润仅为5.50亿元，但是却分红金额却超越扣非后净利润。
大额分红后，新明珠又欲运用征集资金中4.6亿用于弥补活动资金，占比25%。
30亿应收款回收难
新明珠的房地产客户首要有恒大地产、保利地产、美的置业、中海地产、龙湖地产等。其间，恒大地产乃榜首大客户，但对其出售金额从2019年的10.15亿元下降至2021年的6.12亿元，出售份额由12.67%下降到7.26%。此外，自恒大地产于2021年堕入活动性问题后，与其有事务来往的供货商均呈现不同程度的应收账款积压问题。
陈述期内，新明珠应收金钱算计为22.63亿元、26.75亿元、29.56亿元和27.75亿元，应收金钱继续累积，居高不下。其间源于恒大地产的应收金钱算计分别为12.52亿元、14.07亿元、12.03亿元和12.02亿元。到2022年3月31日，源于恒大地产的应收金钱占比高达43.31%，由此产生的大额坏账对新明珠的净利润也形成较大冲击。
《电鳗财经》注意到，近年来，房地产调控方针继续发力，相关企业财务状况深受影响，以房产客户为主的新明珠应收账款继续走高，呈现“回款难”问题。新明珠近30亿元的应收款该怎样回收?
“踩点”对赌匆忙IPO
8月2日，新明珠预发表招股书，此刻，间隔与恒大地产等股东缔结的对赌上市期限仅剩一年，若未能按期上市，新明珠将不得不回购外部股东所持的悉数股份。
能够说，新明珠在“踩点”对赌匆忙IPO，一时间人们对公司的IPO动机产生置疑。
2019年9月26日，新明珠举行股东会并通过决议，赞同将公司注册资本由17.94亿元增至21.33亿元。其间，2.5亿元由外部出资者泰兴加华、宁波普罗非、共青城齐利、恒大地产和竟然智居增资，8530.84万元由职工持股渠道共富办理和同赢办理增资。
在新明珠与股东宁波普罗非、恒大地产、共青城齐利、竟然智居签署的现行有用的出资协议中包括有股权回购条款，约好如公司因无法在弥补协议签署后36个月内向中国证监会提交IPO申请材料、无法在四年内成功IPO、无法完成经审计后扣非净利润增加5%的成绩增加方针、产生其他违背出资协议条款的景象导致上市方针无法完成，则前述股东有权要求叶德林或叶德林指定/操控的除公司及公司子公司外的第三方对其所持公司悉数股权进行回购。
《电鳗财经》将进一步跟踪报道新明珠IPO发展。
本文源自电鳗快报