中证500（中证500指数有哪些股票）
资深期货从业人士，浙大上海校友会金融专委会副会长陈裕稽近日撰写建议书指出，中证500期指是造成2015年6月份“股灾”主要原因之一，对市场危害极大，建议采取相应措施，尽快中止该品种交易。
中证500指数又称中证小盘500指数，其样本内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，均是市值偏小的中小盘股，占A股流通市值比重约为15%。中证500股指期货合约标的为中证500指数，合约乘数为每点200元，最低交易保证金为合约价值的8%。
陈裕稽认为，正是合约设计上没有充分考虑小市值股票的流动性不足，所以导致2015年6月股灾期间A股出现持续性大面积的“千股跌停”。
陈裕稽以2016年5月份为例，中证500指数全成份股日均交易金额约850亿元，个股日均交易金额1.7亿。中证500期指合约按中证500指数x200为合约价值，(如6月3日为6032，x200即每手合约价值120万元，按限制前保证金大约需每手15万元)。也就是说，假如机构在期指上做空之后反手抛出成份股，按5月份的中证500现货(A股)的成交量，最多可承接7万手空单产生的抛压，也即如果众多机构用105亿保证金先在期指上做空，然后卖出850亿股票，中证500股票将因消耗所有的承接盘而全部跌停，期指也必然跌停。而在限制性规定出台之前的2015年股灾期间，中证500斯指主力合约日均超过30万手，最高超过50万手，是7万手承接能力的5-7倍。
可以发现无论上证50期指还是沪深300期指，都在股灾期间出现期指成交金额显著超过现货成交金额的情况，这有一部分原因是因为过度投机导致的，但归根到底是股指期货的“T+0”与A股“T+1”交易制度不同所导致的。在A股“T+1”的背景下，股指期货不宜过快发展。
2015年6月A股暴跌后，为抑制过度投机，中金所曾连续数次出台调控和限制措施。去年9月2日，中金所公布系列股指期货严格管控措施，包括调低非套保日内开仓限制至10手、进一步提高保证金、平仓手续费上调20倍。此后，市场流动性和深度锐减，现下全市场成交量不足高峰时的0.5%。
5月31日股指期货在涨势中瞬间出现跌停一事，令市场哗然。中金所盘后简短的公告称，IF1606合约的瞬间跌停是由于某套保客户398手市价卖出委托连续成交并触发市场技术性卖盘所致。
而IF合约被300手击穿，充分显现了期指市场流动性缺失的局面，期货人士再度集体呼吁放开限制。在多位资深股指期货人士看来，有套期保值需求的空头仅是IF1606“砸盘”的诱因，其根本原因仍然指向了现阶段股指期货市场缺乏流动性的困境上。
限仓令实施的2015年9月7日当天，IF1509、IC1509、IH1509三大主力合约成交量均缩小接近90%；自此期指成交量一直呈现低迷状态。
6月3日，有消息称，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案。股指期货市场的恢复将采取逐步松绑形式，初期将仅对特殊法人客户放宽限制，具体包括放开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。
“再过半个月就是6月15日，股指期货受限也将近一年之久。当前股指期货成交量只有全盛期的5%，价格发现和风险管理的功能已经遭到大幅削弱。考虑到我国在争取MSCI系列指数将沪深A股纳入，其中就有市场化程度和对冲工具的要求，如果没有完善的对冲工具，海外大资金入境的积极性也会打折扣。”海通期货研究所所长高上表示，“时间窗口也很关键，在股指低位恢复期指，要比高位恢复的风险更小，是时候让市场在资源配置中起到决定作用了。”
限仓令实施的2015年9月7日当天，IF1509、IC1509、IH1509三大主力合约成交量均缩小接近90%；自此期指成交量一直呈现低迷状态。
限仓令下的低成交，所带来的正是流动性的匮乏。有分析人士认为，5·31砸盘事件意味着期指市场流动性的缺乏，正在让短时间内的单笔大笔下单给市场价格带来更严重的扭曲。
“限仓下没有流动性，才导致了今天的异常交易，如果在往常1500手根本在市场中掀不起波澜。”前述期指分析师称。
而在业内人士看来，在A股各项市场指标、交易情况逐渐平稳的状态下，应当适时促使股指期货恢复其应有的投机套保、风险对冲等政策功能。
对于如何恢复期指市场功能，可能的途径如何？
“我认为预期管理最为关键，参考去年期指是如何一步步被限制的，恢复的时候就‘原路返回’，即采取反向措施。这样做的好处是可以稳定市场预期，让市场明确监管层和交易所下一步的动作，大商所近期对商品期货市场的做法可以作为参考。”高上指出。
“在不考虑解除限仓措施的前提下，可以考虑增加最小变动价位从0.2个点到0.5个点，这样会显著增加挂市价单的机会成本，鼓励投资者挂限价单，增加市场深度。但这并非治本之策，根本上还是要采取尊重市场的政策。”方世圣指出，“另外，区分‘套保’、‘套利’、‘投机’编码，并给出相应的限制政策，本质上是在区分‘交易目的’，而不是监管‘交易行为’，参考国际成熟市场做法，只要根据交易部位的大小做出规定就可以了。”
市场预测此次市场放风松绑“限仓令”也是在回应海外投资者关注的问题。
今年4月，美国MSCI明晟公司再次就A股纳入其全球核心指数向机构投资者征询意见。明晟公司在今年的征询文件中提出了新的问题，包括A股公司停牌的任意性、交易所层面关于在境外设立A股相关衍生产品的限制等。近期境内交易所已经针对上述的问题有所回应。
近期，国际市场对A股加入MSCI新兴市场指数的预期大幅提高，高盛预计概率达到七成。有研究机构透露，5月下旬以来，欧美机构对A股的兴趣增加，理由是看好A股在年中纳入MSCI新兴市场指数。根据外管局最新公布的2016年5月RQFII投资额度审批表，贝莱德(新加坡)有限公司新增RQFII额度200亿元。
事实上，押注A股本月将被纳入MSCI新兴市场指数，外资机构对海外市场上市的A股ETF兴趣大增，南方新华富时A50ETF在5月30日、5月31日连续两个交易日获得海外机构的大额申购。在香港上市的广发国际MSCI中国A股国际指数ETF(3156.HK)成交量激增，6月1日成交量达到53.8万股。
不过，兴业全球(340006，股吧)基金投资副总监吴圣涛表示，目前的阶段还是少做多看，选个股为重。悲观也没有必要，毕竟负面的因素该反映的也已反映得较为充分，股市出现方向上的大转折比较难，震荡的可能性更大。
他表示，美联储加息等外部因素对操作的影响很小，类似MSCI新兴市场指数纳入A股的因素，也不大可能影响目前A股大的行情格局。主要还是要关注国内经济政策、汇率走势等，比如人民币贬值会否再度加剧，供给侧改革的进展以及由此带来的主体性机会。