历史波动率和隐含波动率的区别与计算方法
如何判断一只权证的价格是否高企？主要应该看隐含波动率与正股的历史波幅之间的关系。
对权证来说，标的证券的波动率是影响其价值的重要因素之一。在其他参数不变的情况下，标的证券价格波动越大，权证的价值也越大。常见的波动率表述有两种：历史波动率和隐含波动率。他们在含义和计算过程的区别如下。历史波动率是使用历史的股价数据计算得到的波动率数值。计算方法为：首先从市场上获得标的证券在固定时间段上的价格(一般是每天的收盘价格或者均价);然后，对于每个时间段，求出该时间段末的股价与上一时间段末的股价之比的自然对数;然后，求出这些对数值的标准差，再乘以一年中包含的时段数量的平方根，得到的即为历史波动率。
隐含波动率是把权证的价格代入BS模型中反算出来的，它反映了投资者对未来标的证券波动率的预期。那么投资者在计算权证的理论价值时，可以参考历史波动率(观察样本可以是最近一年)。正常情况下，波动率作为股票的一种属性，不易发生大的变化。但是如果投资者预计未来标的证券的波动率会略微增大或减小，那么就可以在历史波动率的基础上适当增减，作为输入计算器的波动率参数。